Тезисы статьи в The Financial Times
▪️Президент США обеспечил крупнейший стимул для европейской интеграции со времен холодной войны. Дональд Трамп никогда не получит Нобелевскую премию мира. Но он мог бы стать сильным кандидатом на премию Карла Великого, которая ежегодно вручается человеку, который внес наибольший вклад в европейское единство.
▪️Президент США заигрывает с Россией, подрывает доверие к НАТО, угрожает ЕС тарифами и поддерживает ультраправых в Европе. Все это оказало мобилизующий эффект на Европейский Союз.
▪️Фундаментальные шаги к большей европейской интеграции, которые десятилетиями находились в застое, теперь сдвинулись с мертвой точки.
▪️Есть три ключевых направления, за которыми стоит следить. Первое - европейская оборона; второе - совместный европейский долг; третье - устранение разрыва между Великобританией и ЕС.
▪️Драматические изменения в общественном мнении Европы лежат в основе этих процессов. Опрос на прошлой неделе показал, что 78% британцев считают Трампа угрозой для Великобритании.
▪️Аналогичного мнения придерживаются 74% немцев и 69% французов. В другом опросе 85% немцев назвали Францию "надежным партнером", 78% - Великобританию, а США получили лишь 16%.
▪️Многие европейские лидеры согласны с тем, что Америка при Трампе теперь представляет угрозу, хотя немногие готовы сказать это вслух по дипломатическим причинам. Они также осознают, насколько сильно их зависимость от американской военной поддержки, сформированная за восемь десятилетий трансатлантического альянса.
▪️Речь идет не только о деньгах. Самая опасная зависимость связана с американскими технологиями и вооружением. Европейцы видят, в какую сложную ситуацию попали украинцы после решения администрации Трампа прекратить поставки разведданных и вооружений.
▪️Поэтому Европа проводит политику по двум направлениям: необходимо максимально отсрочить прекращение американской военной поддержки, но при этом готовиться к этому моменту как можно быстрее.
▪️Именно этим объясняется решение, принятое на прошлой неделе, разрешить Европейской комиссии привлечь 150 млрд евро для развития оборонной промышленности ЕС. Новые расходы, вероятно, будут сосредоточены на тех областях, где зависимость Европы от США особенно велика, например, в сфере противовоздушной обороны.
▪️Эмиссия общего европейского долга - это не просто способ финансирования обороны. Это также шанс укрепить евро как альтернативу доллару в качестве глобальной резервной валюты.
▪️Капризность администрации Трампа вызвала значительный глобальный спрос на альтернативу американским казначейским облигациям в качестве надежного актива. Традиционно бережливая Германия долгое время считала общий европейский долг табу. Но этот запрет частично был сломан во время пандемии. Теперь он, вероятно, исчезнет окончательно.
▪️Фридрих Мерц, который станет следующим канцлером Германии, также планирует вывести национальные расходы на оборону и инфраструктуру из-под конституционных ограничений на дефицитное финансирование. Благодаря своей прошлой фискальной осторожности Германия имеет гораздо больше возможностей для заимствований, чем обремененные долгами Франция или Великобритания.
▪️Определенная форма военного кейнсианства может снова простимулировать крупнейшую экономику Европы. Как выразился один ведущий французский бизнесмен, с некоторой долей двусмысленности: "Все предельно ясно. Немцы больше не могут продавать свои автомобили. Поэтому они будут делать танки".
▪️Последняя "услуга" Трампа Европе - ускорение послебрекситского сближения между ЕС и Великобританией. Кир Стармер и Эмманюэль Макрон, лидеры Великобритании и Франции, уже тесно сотрудничали по вопросу Украины. Они могли бы сформировать мощный триумвират с Мерцем.
▪️Одним из механизмов увеличения военных расходов мог бы стать новый Европейский оборонный фонд, в котором могла бы участвовать и Великобритания. Это дало бы ЕС и Великобритании новую форму сотрудничества, избегая при этом повторного открытия "ящика Пандоры" под названием Brexit.
▪️Возможность устранения части ущерба, нанесенного Brexit, подчеркивает, что нынешний момент для Европы - это не только момент угроз, но и момент возможностей. Теперь Европа может правдоподобно предложить более стабильную деловую среду, чем Америка Трампа, что уже может отражаться в сравнительной динамике фондовых рынков США и Европы.
Читайте также
▪️По мере того как администрация Трампа усиливает давление на американские университеты, появляется шанс привлечь ведущих исследователей в Европу. Разрыв в зарплатах и объемах финансирования научных исследований между Северной Америкой и Европой остается значительным. Однако эти суммы меркнут в сравнении с теми, что выделяются на оборону.
▪️На пути к большей европейской интеграции, конечно, будет немало разногласий и препятствий. Франция и Германия уже спорят о том, как именно должен расходоваться новый оборонный фонд ЕС. Каждое такое столкновение будет подпитывать скептицизм тех, кто утверждает, что Европа никогда не сможет договориться. Однако на пути к созданию Европейского объединения угля и стали в 1950-х и единой валюты в 1990-х также возникали серьезные сомнения и трудности. Тем не менее европейские лидеры добились своего, поскольку политическая необходимость договориться была слишком велика.
▪️Все крупные шаги вперед в европейской интеграции происходили в результате геополитических потрясений - сначала после окончания Второй мировой войны, затем после завершения холодной войны. Теперь же, благодаря Трампу, мы наблюдаем конец трансатлантического альянса.
▪️В прошлые два раза Европа ответила на вызовы силой и изобретательностью. Она сможет сделать это снова.